巴舒重新成为全球首富，巴舒投资公司成为全球实力第一的公司。

　　巴舒不想公司快速发展，***的发展模式，最终会出现断崖式的衰落。

　　巴舒选定了职业经理人后，自己则退居二线，开始撰写起巴舒笔记。他希望将他在投资生涯中的经验教训，留下给后人作为参考。

　　他拿起笔，开始写下第一篇投资笔记。内容如下：

　　“

　　经济周期的运行，如夏冬之季节轮替，是规律。顺之者昌，逆之者亡。

　　但凡违背规律，大到一个国家政府，小到公司与个人，都将受到规律的惩罚。

　　然而，往往逆周期的故事，屡屡发生，似乎人们从未从中得到教训。

　　作为价值投资者，不应在逆周期中，误认为是股市反转。更不应当，无所作为的持票以恒。

　　在逆周期下，市场资金之水，将集中流入少数股票之中。这些少数股票，可能是有一定基本面的依据，或许根本就不存在基本面的依据。

　　当逆周期结束，随波逐流之时，集中少数的资金之水，将频频在新的少数之中流动摇摆。

　　此时，震荡十分明显，而其他大多数股票，其股价将持续低迷，创下新底。此时，切勿抄底。

　　无论是基金还是个人，在经济萧条而股市震荡之际，都应追涨杀跌，而不是持票以恒。

　　原因是任何股票，都有跌到不可理喻的风险。打破常识的事情，将会频繁发生。

　　不同位置的角色，因推卸责任而做出的决策会成为常态。

　　然而，他们的这些决策，大多数是在伤口中撒盐，在逆风中行走，举起火把对着自己的脸。

　　有时，明明处于寒冬之季，却感觉如沐春风。此时，某些少数的成长股，或是预期成长股，将涨到不可理喻的股价。

　　投资者若是不跟进，则会失去在股市中的整体机会。因为，此时市场资金池里的水，都将集中于此。

　　对于任何股票而言，没有可以判断的低位或者高位。

　　当你认为某只股票是价值低估时，它的股价此时可能正处于下跌中继的天花板上。

　　当你认为某只股票目前价值被高估时，它的股价此时可能正处于上涨过程中的山脚下。

　　当一只或一类股票，上涨至不可理喻的新高度时，往往会有人编织出一个美丽动人的故事来。

　　你若信以为真，开始买入这个梦泡泡时，它也许就会很快破灭。

　　总之，一切都变得扑所迷离，投资者身处于迷雾之中，不知所措。

　　是的，我就成长于大萧条时代之下。而且，是有史以来，最漫长的一个大萧条。

　　几百年前的人们，最多就是经历某个年头的股市低迷或是所谓的崩盘。

　　然而，在如今的时代下，我们经历的是几年乃至十几年的股市长期低迷，以及不可想象的大震荡。

　　我将在接下来的笔记中，具体记录一些我的实操案例，以此说明如上论述。

　　”

　　巴舒写完第一篇笔记后，伸了一个懒腰，充了一杯绿茶，品茗了起来。