长安未央宫中，新帝旧臣，改天换地。
王莽大集百官，接受孺子婴禅让。
再入汉高祖庙中，拜受帝号，更御王冠龙袍，即天子之位。
复回未央宫中登基，接受百官众卿朝贺，宣布改国号为新，自称新朝始祖。遂改长安为常安，称始建国元年。
画外音：在中国历史上，自从秦朝嬴政自称始皇帝以来，王莽就此开启通过符命禅让为帝先河。从安汉公至宰衡，再至假皇帝，直至登皇帝大位，共计八年，时年五十四岁。由是中国历朝，除贵族政变及平民革命之外，另开篡夺政权之例。
王莽登基称帝，颁布诏旨，令殿头官唱喝：自即日起，既然汉朝已灭，改原太皇太后王政君称号为“新室文母太皇太后”；毁汉元帝庙，改为“文母篹食堂”，又名长寿宫。
上封号已罢，新始祖王莽便于长寿宫设置盛宴，请姑母王政君移驾。
王政君无奈侍前往，抬头见元帝庙匾额已换成“长寿宫”，乃大惊失色，放声痛哭。
王莽不悦：开天辟地，大喜之日，姑母哭者何来？
王政君痛骂：此是汉家宗庙，皆有神灵存在。列祖列宗其犯何罪，让你毁掉！假设鬼神无知，修庙何用？如果有知，我原是刘家妃妾，怎能辱没先帝之庙，以为用食之地！
王莽闻言战栗，惧不能答，只得唯唯，入席就坐。
安座已毕，钟磬齐奏，水陆毕陈。众官接受新帝旨意，齐向文母太皇太后举酒称寿。
太皇太后手指王莽，咬牙切齿道：此人侮慢神灵，狂悖如此，岂能久得上天保祐！
众官闻此，皆都变色。偷窥王莽，见其惭愧无地，手足无措。
于是酒会草草了事，不欢而散。
王莽知道太皇太后怨恨自己，不敢得罪，常刻意讨好，王政君却愈加不快。
画外音：始建国五年二月初三，王政君逝世，年八十四岁。王莽命将姑母与汉元帝刘奭合葬渭陵，王政君平生之事叙罢，就此不提。
镜头转换，酒宴既散，王莽率领群臣返回皇宫，正式登基坐殿。
传旨官：始建国元年正月，新始祖建兴帝诏曰，册立宜春侯王咸之女为皇后。皇后曾生四男：长子王宇、次子王获，此前相继获罪自杀，三子王安荒忽不正，乃以四子王临为皇太子。王安封为新嘉辟王，王宇之子六人，皆封为公爵。
太子以及子孙王公：臣等领旨谢恩！
传旨官：建兴帝策命，封孺子刘婴为定安公，封以万户，地方百里；立汉祖宗之庙于其国，与周后并行汉朝正朔、服色；以孝平皇后为定安太后。改明光宫为定安馆，定安太后居之；以大鸿胪府为定安公第，置门卫使者监领。
孺子婴：臣领旨谢恩！
读策已毕，王莽离座下阶，亲执废帝孺子婴之手，流涕歔欷：昔周公摄位，终得复子明辟；今予独迫皇天威命，不得如意！
王莽丑态百出，哀叹良久，刘婴只作发呆之状，一语不答。中傅由是引领孺子婴下殿，北面称臣。百僚陪侍，莫不感慨万千。
于是朝拜新君完毕，王莽使人簇拥定安公下殿归府，并敕令定安公府仆从乃至乳母等人，皆不得与刘婴私语，更不得使其接触外人，日常只许在其宫中四壁之间活动而已。
画外音：自此光阴荏苒，日月如梭，宫墙之内不知岁月。至孺子婴长大之后，不能辨别六畜，亦不知世间万物其名为何，便成呆傻之人。王莽复恐世人议论自己监禁禅位于己之恩公，待孺子婴稍长，便以长子王宇之女嫁其为妻。王莽为其自己声名，先逼杀二子，复将孙女嫁给傻子，为人凉薄如此。
安顿定安公已毕，建兴帝王莽又依哀章所上金匮中名单，封拜辅政大臣。
传旨官：奉天承运，建兴帝诏曰，任命太傅左辅、骠骑将军王舜为太师，封安新公；大司徒平晏为太傅，就新公；京兆尹刘歆为国师，嘉新公；哀章为国将，美新公。是为四辅，位列上公。命太保甄邯为大司马，承新公；王寻为大司徒，章新公；步兵将军王邑为大司空，隆新公。是为三公。命卫将军甄丰为更始将军，广新公；轻车将军孙建为立国将军，成新公；王兴为卫将军，奉新公；王盛为前将军，崇新公。是为四将。
被封众官依序叩拜：臣等谢主隆恩！
卫将军王兴原为城门令史，前将军王盛本是卖饼商贩，只依照金匮册中所谓符命，因其两人相貌符合卜相，故从平民提拔为大臣，一步登天。
因其二人不懂朝典，进退失仪，跌跌撞撞，朝中众臣无不掩口失笑。
金匮册中所书众人名字，因有些是凭空杜撰，朝中并无其人，于是便命在京师及近郊寻找符合姓名者，七长八短，皆都宣进宫来，皆都授任郎官。
于是朝堂上犹如集市，扰扰攘攘，乱马交枪。同日授任卿大夫、侍中、尚书官职者，共有数百人众。但凡刘姓宗族担任郡太守者，一律调任为谏大夫。又置大司马司允、大司徒司直、大司空司若等官，位皆孤卿，下不置大夫；又贬刘汉诸侯王三十二人为公，王子侯一百八十一人为子，四夷称王者皆更为侯。
封罢众卿群臣，便始托古改制。
因谓“刘”字为卯金刀，为示除旧布新之意，王莽遂下诏旨，禁止臣民佩带钢卯饰品，亦不许使用金刀货币。于是罢错刀、契刀及五铢钱，更作一铢小钱，前大钱五十者为两，同时流通。为防止民间私铸钱，又禁令不准民间私藏铜炭。
始建国二年二月，开始实行盐、铁、酒专卖，官府铸钱，山泽收税，以及五均赊贷。此六种管制措施，称为五均六筦。
其法本为抑制豪强，利于百姓而立，原是一番美意。怎奈推行上述政策官员大多出身工商业主，其与地方豪富吏民狼狈为奸，操纵物价，强取百姓货物。又收税十分繁苛，至使中小工商业者乃至居民深受其害。五均六筦之制，反成对百姓暴政。
时隔未久，王莽再次诏令改变币制，更作金、银、龟、贝、钱、布之品，名曰“宝货”，共二十八种货币，称五物六名二十八品。
由于货币品类繁杂，比值极不合理，加以屡铸屡废，变更频繁，故民皆弃用，仍私下流通五铢钱。致使货币流通陷于停滞，一年后被迫废除。
由于币制混乱，民间盗铸钱者风起云涌，屡禁不止。王莽闻奏，乃重申严法，凡一家铸钱，五家坐之，没入为奴婢。由是上自诸侯、卿大夫，下至庶民，抵罪者不可胜数。于是农商失业，食货俱废，民人涕泣于市道。
王莽谋篡之时，重赏献祥瑞符命者，至此新朝建立，举国吏民依然争相假作符命，进京纳献，皆望封侯。以致天下百姓见面，皆都出言相戏：你家独无天帝除书乎？
司命陈崇见此，遂上书奏道：民间皆争献符命祥瑞，不务正业，希图一步登天，陡然富贵。此开奸臣作福之路而乱天命，取乱之道，不可纵容，宜绝其源。
王莽此时既为皇帝，亦深厌此道，览奏颇以为然，于是下诏：准卿所奏。立使尚书大夫赵并，专门验治此案，凡发现有呈献假符者，皆命下狱。
于是争献符命之风，渐渐止息。
镜头闪回。当初甄丰、刘歆、王舜为王莽腹心，皆称符命以助王莽篡位成功。
甄丰本为大司空，资格地位不亚于王舜、刘歆，就连其子甄寻也被封为茂德侯，官居侍中，兼京兆大尹。到王莽分封功臣，依照金匮符命，只封甄丰为更始将军，与卖饼儿王盛平级，与王舜、刘歆等人相差甚远，甄丰父子由是不乐。
究其根源，实因甄丰生性刚强，平时常冒犯王莽，故此王莽便借符命排序，将甄丰贬谪。甄丰子甄寻欲娶王莽女汉平帝皇后为妻，以为王莽真相信符命，遂决定以此施计。
闪回结束。甄寻出于谨慎，先借别事试之，乃假造符命，说新室当仿效周公、召公旧例，在陕地设立二伯，甄丰为右伯，太傅平晏为左伯。
符命呈进，王莽不敢斥其为非，只得当即诏准，其实心中已然大怒，便起杀心。
甄寻见符命有效，以为果将天子哄住，就再接再厉，又写一篇符命。其内容略云：
汉平帝皇后，应为甄寻妻子。
符命呈入内宫，甄寻满心期望王莽见到上天符命，再次批准，将主下嫁过来，自己好为驸马都尉，就此成为皇亲国戚。
未料王莽见此符命，勃然大怒，当众叫骂：我女黄皇室主，乃是天下之母，怎能做甄寻妻子？此必假作符命，欺君之诡计也！
甄寻闻说天子发怒，这才知道弄巧成拙，恐被杀头，就取些金银，一溜烟逃出家门。
不到半日，果有吏卒包围甄府，声言奉旨抓捕甄寻。
甄丰尚还不知甄寻所犯何罪，等问明情况，直吓得魂飞天外，急忙四处寻找，欲绑子入朝，为自己免罪。偏偏这甄寻惧罪，藏匿甚秘，寻之不果。
朝使在前院等得不耐烦，屡次登入内堂逼迫，渐渐无礼。甄丰眼见无法对付，只好服毒自尽。朝使见甄丰已死，遂派人入府挨屋搜捕，终未找到甄寻，只得回去复命。
王莽听说甄丰自尽，不肯罢休，便下令通缉甄寻，并追究党羽。
廷尉及御史大夫闻风而动，数日内搜寻不果，只得具疏上奏：臣等遍查朝中勋贵子弟，得知国师刘歆之子侍中刘棻、长水校尉刘泳，刘歆门人骑都尉丁隆，大司空王邑弟左关将军王奇等，都是甄寻素日好友，往来交厚。故请逐个问讯，望乞允准。
王莽：准奏。无论何等皇亲贵戚，若有包庇，一旦查实，皆属同罪！
廷尉领旨，于是照方抓药，将上述人员一股脑儿擒入狱中，逐一审问。
刘棻等几人因甄寻在逃，无从对质，自然不肯承认。因此数人皆是重臣亲属，勋贵子弟，故此事件迅速蔓延发酵，以致朝野大哗，沸反盈天。
数日之后，甄寻被擒回京。
甄寻到案，闻说父亲因受自己连累而死，不由大恸。因不欲再牵累朋友，遂对自己所犯罪行供认不讳，并说假作符命之事，与刘棻等人并未通谋，毫无关系。
偏偏主审官吏已得天子暗示，有心除掉这些知道天子当初假造符命篡位知情者，便不听甄寻所说，继续严刑逼供，非将刘棻等人牵扯在内。
甄寻无力自保，刘棻等人更是百口莫辩，只得听天由命，都被定成死罪。不但如此，又有刘棻授业老师扬雄，也成此案嫌疑犯，遭到传讯。
镜头闪回，杨雄出场，叙其平生。
扬雄字子云，蜀郡郫县人，与司马相如同郡，庐江太守扬季五世孙。先人是有姬伯侨后代，食邑晋国扬城，并以此为氏。扬雄五世祖扬季官至庐江太守，因避仇迁居郫都。
从扬季到扬雄，五代只有一子单传，家族世代以耕种养蚕为业。
扬雄幼时好学，为人平易宽和，口吃不能快语，爱静默沉思。博览群书，无所不读。因无嗜欲，不逐富贵，不忧贫贱，家产不过十金，并无一石余粮，却处之安然。胸怀博大，非圣哲书不喜；不合己意，既富贵不为，最喜辞赋。
郡中时有名士严君平，本姓庄，名遵，崇尚老庄，隐居于唐昌镇西南十里横山。通读《老子》《庄子》《易经》等典籍，深入钻研周易数理，皆融会贯通，得真知灼见。蜀人称其知天文，认星象，善占卜，通玄学，博学多才，无所不通。
严君平在山上开办横山读书台，平日一边教课，一边整理著作。
扬雄闻其大名，便上山拜师，行跪拜之礼，奉师仪十条腊肉以献。
经过一番谈论，严君平对扬雄颇为满意，收其为徒，授业八年。严君平知足常乐，一生收徒无算，扬雄是乃众徒中之姣姣者也。
汉成帝时，经蜀人杨庄推荐，扬雄得以入朝为官，随侍天子。
扬雄曾与成帝前往甘泉宫，眼见依仗恢宏，供奉奢侈，便作《甘泉赋》，以讽刺天子铺张。又作《羽猎赋》，仍以劝谏为主题。
汉成帝喜其文才，非但不怒，反而封其为黄门郎，使与王莽、刘歆等同僚。扬雄又作《长杨赋》，继续对成帝铺张奢侈提出讽谏。
汉哀帝时，扬雄认为辞赋是为雕虫篆刻，壮夫不为，转而研究哲学。遂仿《论语》著作《法言》，又模仿《易经》以作《太玄》，提出以玄为宇宙万物根源学说。
有人见其妄撰经典，出言笑之，杨雄于是又作《解嘲》以自辩。因家道贫寒，为自我宽慰，又写《逐贫赋》。其后在京师设馆收徒，刘棻即是其众徒之一。
闪回结束。甄寻、刘棻因献符瑞之事获罪，甄丰自杀，王莽不肯罢休，由是下诏。
传旨官：建兴天子诏命，甄寻伪造符命，罪不可赦，枭首弃市；同犯刘棻流放四裔，非遇特赦不得返京。复命收系诸犯供辞中所牵连到者，不必奏请。
廷尉：诺，臣等遵旨。
当即领旨，召集狱吏吩咐：刘棻供状中牵涉杨雄，与我当即拿来。
狱吏声喏，立即出动，如狼似虎，直奔当时扬雄所在天禄阁上校书之处。
早有杨雄学生听说此事，立即飞跑直上天禄阁，向老师报告：恩师，大事不妙！
杨雄：何事如此惊慌？
学生：甄寻假造符命事发，牵累刘棻。天子下令廷尉严查，一个不许漏网，复又涉及恩师。今办案使者即将到来，恩师可立即出京，无论到哪个偏僻郡县，避上一避。
扬雄：率土之滨，莫非王土，何处可避？我乃天下名儒，岂肯受小吏刑讯折辱！
说毕，将衣袖将脸面一蒙，便从阁上跳下。学生失惊，急下楼救起，见师父正在地上挣扎，只摔折一条左腿，差幸未死。
狱吏赶来，见杨雄坠楼受伤，于是以担架抬回，报知廷尉。廷尉不敢隐瞒，复又具本上奏，将此事报与天子。
王莽大奇，当即查问杨雄跳楼自杀原因。
便有杨雄在朝弟子，趁此上前跪倒，替老师折辩：究其原由，乃是刘棻曾跟扬雄学写奇字，故拜其为师。这些奇字被用于符命，扬雄并不知情，实是重刑之下，何求不得，胡乱攀诬而已。陛下圣明，尚请开恩。
王莽：既是如此，可以不必追究。恩准释放杨雄，令其还家养伤，所费由官家给付。
杨雄学生：陛下明鉴，臣等谢恩。
京师太学生闻此，作歌评道：因寂寞，自投合；因清静，作符命。
扬雄虽被无罪释放，但因断腿致残，由是免职，后又召为大夫。其家境一向贫寒，抑郁无聊时便借笔墨消遣，著成《太玄经》及《法言》，语句难以理解。
刘歆看完笑谓：空自受苦！今学者有利禄，尚不能通《易》，何况《太玄》？我恐后人将用其为酱瓿盖矣。
扬雄听罢，笑而不答。
时有钜鹿人名叫侯芭，常带酒菜前来，向杨雄求学，与其同室而居，专门学习《太玄》、《法言》二经。世人闻此，无不惊讶诧异。
新莽天凤五年，扬雄病死长安家中，寿止七十一岁。
侯芭为其师建坟以葬，并为守丧三年，世人皆都赞叹。
画外音：扬雄死后，其所著《法言》大行于世，并名列汉赋大家，世所称道。汉赋四大家者，武帝时司马相如，新莽时扬雄，东汉明帝时班固，和帝时张衡。扬雄生不逢时，死后亦为世人所诟，皆为其曾侍奉篡汉逆贼王莽之故。
始建国二年冬，建兴帝王莽始兴神仙之事。采纳方士苏乐妄言，起造八风台，巨费万金。又种五粱禾于殿中，先以宝玉渍种，计其得粟，每斛成本不下于一斤黄金。
五梁禾既然种植成功，苏乐得意非常，立即上奏：天降祥瑞，大新朝当兴！
王莽览奏大喜，于是当即下令：大新既兴，四夷宾服。诏命将匈奴单于改作降奴服于，并将匈奴分为十五国，立呼韩邪单于十五个子孙皆作单于。
大司徒王寻：以何人为使？
王莽：派遣中郎将蔺苞、戴级前往边境，于都护府中召集赐封单于者。
大司空王邑：匈奴若是不从天命圣旨，则以何应对？
王莽：可派立国将军孙建等统率士兵、壮丁、犯人，计三十万人，分道出击匈奴。
王邑：何时出击？
王莽：命令先期到达部队在边郡驻扎，待各路人马到齐后，同时出击。
王寻、王邑：诺！臣等遵旨。
始建国三年，大军未及发动，忽然天灾陡降。此年春夏之交，黄河在河北临漳县西决口，东南冲进漯川故道，经今河南南乐、山东朝城、阳谷、聊城，至禹城别漯川北行，又经山东临惠等地，至利津一带入海。继而黄河又在魏郡决口，改道东流，造成洪水泛滥。
始建国四年春二月，建兴帝王莽诏赦天下。
边境飞马入报，匈奴果然不肯听从新朝诏命，反对分裂为十五个小国。王莽大怒，于是重颁去岁诏命，下令立国将军孙建，立发三十万大军，西征匈奴。
匈奴单于得知新朝大军压境，大为震惊；即派王弟咸赍持重礼前往长安，朝见建兴帝王莽，表示愿意臣服于新朝，并将自己二子助、登，留在长安为质。
王莽见兵不血刃，恫吓奏效，就此得意忘形，遂当即下达恩诏：接受匈奴降书顺表，加封咸为孝单于，助为顺单于，诏令撤回西征大军，息兵停战。
单于弟咸跪叩谢恩，回转匈奴，还报兄长：新帝王莽胸无大志，实不可惧也。单于闻此，遂不以新朝为意，此后经常派军侵扰新朝，边地就此长期不宁。
新朝厌难将军陈钦、震狄将军王巡不耐其扰，联名上表，飞报长安。其表略云：
匈奴虽曰臣服，但却又屡次兴兵犯我边境，干戈不息反烈。据臣等所悉，皆乃孝单于咸子角唆使为之。今咸子登在长安为质，恐为其内应，望乞陛下速作决断。
王莽览表大怒，立即命将登斩首于长安。
新朝与匈奴关系，由此交恶。
字幕：始建国四年夏，大司马甄邯病故。
画外音：甄氏家族因对王莽有拥立大功，故在甄邯时期鼎盛一时。甄邯后代甄逸，在东汉时任上蔡令，其女就是魏文帝曹丕之妻甄氏，甄家因此再次显贵。甄逸嫡孙甄像袭封安城乡侯，死后追赠卫将军，改封魏昌侯，谥号贞侯。甄后兄甄俨孙女，又为齐王曹芳皇后。甄氏因此在三国时复又兴起，此乃后话，按下不提。
当时建兴帝王莽已在位四年，因其性格躁扰，不能无为而治，故常醉心于改革兴造。每有兴造，动辄便欲慕古，不度时宜，制度颁布之后又更迭不定；由是举国吏缘为奸，天下謷謷，陷于刑法者极众。
王莽自己亦知万民愁怨，乃下诏复改其前令：诸食王田，皆得卖之，勿拘以法。犯私买卖庶人者，一切勿治。
虽改前令，但却诸政并行，相互悖乱，刑罚深刻，赋敛重数，复犹如故。
对内如此朝令夕改，对外也是莫名其妙。
为显示天朝威仪，王莽在得罪匈奴之后，又派五威将帅出使西南夷，改封句町王为侯国。句町王邯由此怨怒，再不肯归附新朝。王莽大怒，便令牂柯大尹周歆诱杀王邯。
句町王邯胞弟名承，由是起兵诛杀周歆，以为兄长报仇。
周歆被杀，朝野震惊。王莽虽命西南沿边州郡发兵讨伐叛军，但终不能复使句町降服，以至西北边事未宁，西南复又兵连祸结，无有宁日。
西南之事未了，王莽复下诏命：尽发高句骊兵，使助新朝出击匈奴！
高句骊军民虽接新朝诏命，但明知匈奴善战，皆不欲行，左推右挡。新朝辽东郡守屡下严令强迫从征，高句骊兵民便皆逃亡出塞，甚至反与匈奴勾结为寇，对抗新朝。
新帝王莽闻奏愈怒，诏命辽西大尹田谭，带兵出塞追击高句骊亡民。田谭奉命率军出塞，但因不谙地理，一战而败，自己反为乱民所杀。
辽西大尹战死，辽东州郡刺史无由脱罪，由此上疏朝廷，归咎于高句骊侯驺。
王莽览奏，召集群臣计议，将欲治罪高句骊侯。
大司马严尤不以为然，因此出班上奏：貉人犯法，不从高句骊侯驺起；此时受刺史郡守胁迫，正有贰心，陛下宜令州郡抚慰安之，而不宜于此时加罪于彼。今若猥彼以大罪，恐其就此率国以叛，则其周边夫馀之属，必有附和者。今匈奴未克，句町犹乱，若夫馀、濊貉复起，此乃朝廷大忧，诚望陛下思之。
奏表既上，王莽不听，更不遣使安抚高句骊王驺。
于是在辽东州郡刺史逼迫之下，濊貉族人遂反，东北边境复又陷入混乱。
边报入京，王莽览奏大怒，立下诏书，命令大司马严尤发兵击之。
严尤不敢抗命，却又不愿就此大动干戈，遂施巧计，命辽东郡守以商议招抚濊貉族人为名，诱骗高句骊侯驺前至郡衙，埋伏刀斧手斩之，然后传首长安。
王莽见到首级大悦，遂下诏书，更名高句骊为下句骊，以此辱之。
貉人见首领受骗被诛，朝廷复加折辱，不由大忿，愈加聚众犯边，播乱辽东之地。
净鞭三响，景钟长鸣，建兴帝王莽洋洋升殿。
殿头官：诸卿有事早奏，无事散朝。
大司马严尤：臣有本奏。
字幕：严尤，字伯石，蜀郡名士严君平远房玄孙，曾与王莽共读于长安敦学坊，著有《三将》。因熟知兵法，又多谋略，常自比于战国名将乐毅、白起。
王莽：有本奏来。
严尤：自去岁以来，期年之间，兵灾四起，动摇大新国本，臣忝为司马，不得不奏。
王莽：卿休作此危言。何谓兵灾四起？
严尤：除中原之外，天下东、北全境，与西南夷皆乱，岂是危言耸听！
王莽：此乃疥癣之疾，何足为忧；今我国势方盛，四夷不足吞灭。
严尤：外来兵灾虽不可惧，臣恐变生肘腋，则噬脐不及矣。
王莽：这却不是胡说！天下太平，又何谓噬脐之忧？
严尤：陛下容奏。因陛下连年用兵于边境诸国，各地百姓苦于频繁征发，相继弃其城郭乡邑，流亡为盗贼，其中并州等地尤甚。此为京畿肘腋之地，是谓噬脐之忧也。
王莽：是何言也。卿既诱斩高句骊侯，辽东已平，西域自也不在话下。朕即令趁热打铁，厉兵秣马，集各郡精兵及边镇守军，再征匈奴，有何不可？
严尤：臣奉陛下诏旨，虽然施计诱斩高句骊侯驺，但濊貉族人元气未失，反致其暴怒反叛，何功之有？若再西征匈奴，必致四境纷扰，此为国之大患，惟陛下明鉴。
王莽：辽东蛮夷，何足为虑！自秦汉以来，匈奴为祸西域数百载，方为巨患。此番出兵征伐匈奴，务必一战而定，至灭其国，永靖天下。你我君臣建此不世之功，不亦乐乎？
严尤：陛下！匈奴为害久矣，未闻上世有必征之者。后世周、秦、汉征之，然皆未有得上策者也。周得中策，汉得下策，秦无策焉。
王莽：此言何解？
严尤：周宣王时，猃狁内侵，命将征之，尽境而还。其视戎狄之侵，譬犹蚊虻之螫，驱之而已，故天下称明，是为中策。汉武帝选将练兵，约贲轻粮，深入远戍，虽有克获之功，胡辄报之，兵连祸结三十余年，中国罢耗，是为下策。秦始皇不忍小耻而轻民力，筑长城延袤万里，转输之行起于负海，疆境既完，中国内竭，以丧社稷，是为无策。今天下比年饥馑，西北边犹甚。若征集大军征伐，臣谓有五难，故曰不可。
王莽：何谓五难？
严尤：兵发三十万众，具三百日粮，东援海岱，南取江淮，然后乃备。计其道里，一年尚未集合，兵先至者聚居暴露，师老械弊，势不可用，此一难也。边既空虚，不能奉军粮，内调郡国，不相及属，此二难也。计一人三百日食，用糒十八斛，非牛力不能胜；牛又当自赍食，加二十斛，重矣。胡地沙卤，多乏水草，以往事揆之，军出未满百日，牛必物故且尽，余粮尚多，人不能负，此三难也。胡地秋冬甚寒，春夏甚风，多赍釜鍑薪炭，重不可胜，食糒饮水，以历四时，师有疾疫之忧，是故前世伐胡，不过百日，非不欲久，势力不能，此四难也。辎重自随，则轻锐者少，不得疾行，虏徐遁逃，势不能及，幸而逢虏，又累辎重，如遇险阻，衔尾相随，虏要遮前后，危殆不测，此五难也。
王莽：卿谓五难，其实只是一难，惟恐粮草不济耳。我大用民力，斯不为难。
严尤：大用民力，虽足供应转输，但军功不可必立，臣伏忧之。
王莽：朕决计发兵，卿谓奈何？
严尤见天子着恼，脸上杀机已现，知道无力阻拦出兵，只得奏道：陛下既要发兵，臣不敢违拗。但依臣所见，陛下宜纵其先至者，令臣等深入霆击，且以创艾胡虏。
王莽：卿过于谨慎胆怯，如此何能胜敌！
乃不听严尤之奏，诏命转运天下兵谷皆至西域，预备征战如故。
镜头转换，征兵诏命下达各州郡县，张榜衙署四门。
百姓读罢，各怀不忿之色，皆有逃避之心。由此天下骚动，饥民纷起为盗；豪强为避征役，亦各怀反意。
始建国五年，乌孙国大、小昆弥部落同时遣使，至长安贡献方物，表示投诚归附。
王莽大喜，命设国宴以待，百官齐集，皆都列座。
排摆座次之时，王莽因谓乌孙国人多数亲附小昆弥部落，又见匈奴诸边并侵，自己欲得乌孙为援，便暗示引谒使者，先引小昆弥使者坐于上首，再引大昆弥使者坐于次位。
师友祭酒满昌见而不悦，遂大步上前，当众劾奏引谒使者。
满昌：陛下，臣有本上奏。
王莽：奏来。
满昌：四方夷狄之所奉陛下为主者，是以中国向有礼仪，故诎而服从也。大昆弥向为匈奴诸部之君，今序臣使小昆弥坐于其国君使节之上，此我中国无礼，非所以有夷狄也。奉使有大不敬罪，惟请陛下付予有司！
王莽：此贼，怎敢当众忤我！传朕诏命，即免满昌官职，驱出殿外。
当日酒宴不欢而散。大昆弥使者既归乌孙，还报国君，说知新朝皇帝如此无礼。
乌孙国王闻而不悦，遣使传言西域诸国，以为王莽累失恩信，皆都大怒。由是焉耆国率先反叛，袭杀都护但钦，宣布脱离中原王朝；其后诸国继之，皆叛莽新。西域与中原王朝结盟近二百载，至此遂告瓦解。
始建国五年十一月，彗星出现，当空二十余日，方才消失不见。
王莽闻报以为不吉，愀然不乐。
太史令：天象变异，亦为常事，陛下固体不乐？
王莽：汉哀帝时，只因彗星出现，由此汉室中衰，方为朕所乘，禅其天下。此番彗星当空，非谓新朝不永乎？朕故厌之。
太史令：臣有一策，可禳其祸。
王莽：卿有何策？速速奏来。
太史令：陛下不闻汉武帝因见彗星，改元元光之事乎？
王莽：改元其能避祸乎？
太史令：改元即为改运，必能避祸。
王莽：卿既如此上奏，则必有成竹在胸。
太史令：然也。依为臣之计，莫若改元为“天凤”。
王莽：天凤何意？
太史令：陛下天纵聪睿，必早知之矣。臣所谓天凤者，其意甚明，是将此彗星临照，喻为天降祥瑞，犹如凤鸣岐山故事，以说明新朝会更加昌盛也。
王莽：善哉是解。即依卿奏，明岁改元为天凤元年。
于是次日临朝，宣布次年改元天凤。
然而未待来年，是岁已为多事之秋。
当时多处州郡入报：虽然朝廷早已颁布禁铸私钱严令，但却屡禁不止，各辖区内挟铜烧炭、私铸铜钱者多不可制。官府若派兵缉拿，则揭竿持械，与官兵对抗。
王莽闻奏，无可奈何，遂下诏废除其法。
当年西域入报：匈奴乌珠留单于死，大臣右骨都侯须卜当执政用事。
王莽：须卜当却系何人？
信使：启奏陛下，须卜当即是伊墨居次云之婿。
王莽：伊墨居次云又是何人？
信使：启奏陛下，伊墨居次云者，即是王昭君之女也。
王莽：乌珠留死，须卜当执政，便又如何？
信使：伊墨居次云常欲与中国和亲，又素与于粟置支侯咸厚善。因见匈奴王子咸为陛下拜为孝单于，故遂立王子咸为乌累若鞮单于。乌累单于得立，便命己弟舆为左谷蠡王。乌珠留单于之子苏屠胡本为左贤王，其后更谓之护于，欲传以国。乌累单恨怨乌珠留单于当初曾贬己封号，此番以牙还牙，乃贬护于为左屠耆王。（本集完）